西气东输三线核准在即民资望“分食”千亿管道投资

    日前，备受瞩目的西气东输三线工程继数月前获国务院同意并拿到项目“路条”后，日前己在发改委和能源局内部完成会签，核准文件将很快下发。业内人士认为，核准文件下发后，西气东输三线工程将全面开工。

    据了解，西气东输三线工程核准原则是“一次核准，分段建设”。公开资料显示，西气东输三线工程包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，西气东输三线工程将在2015年以前完成建设。

在中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震看来，根据经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与西气东输一线工程和二线工程相比，预计西气东输三线工程管输费不会有大幅调整。天然气管道投资特点是回报周期长，回报率不高，因此民间资本不能对这类项目抱有过高收益预期。不过，这类项目的好处是，回报收益比较稳定，风险相对较小。

西气东输三线核准在即民资有望“分食”近千亿管道投资

    据了解，备受瞩目的西气东输三线工程，继数月前获得国务院同意并拿到项目“路条”后，日前已在发改委和能源局内部完成会签，近日将提交发改委主任办公会审议，核准文件的下发已是箭在弦上。

    业内人士认为，核准文件下发后，西三线将全面开工，总投资过千亿的管道招标也将大面积启动。这在进一步稳固中石油西气东输管道霸主地位的同时，也将为参与其中的民间资本特别是民营上市公司，带来巨大的市场机会。  

千亿投资落地在即  

    近日，发改委集中批复近50个项目，总投资规模在万亿元以上，这表明新一轮稳增长的政策脉络也己清晰无疑：即通过重大项目带动基础产业，通过基础产业盘活企业实体，通I过企业实体托底实体经济。   

    从近期公布的相关数据来看，宏观经济形势仍难言好转。8月份发I布的PMI数据回落至49．2％，9个月以来首次跌破荣枯分界线7月份， FDI数据同比下降3．6％，部分劳动密集型产业向海外转移的趋势进一步明显；与此同时，受欧债危机持续升级影响，7月份出口增速也急剧回落。

    这种情况下，作为总投资过千亿元的西气东输三线，近期加速核准的可能性正在进一步加大。据了解，西三线的核准原则是“一次核准，分段建设”。实际上，西三线的控制性工程已经开始建设。  

    公开资料显示，西三线包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，工程建成时间将是在2015年之前。作为在能源领域落实“新36条”的标志性工程，西三线是我国向民间资本开放的重大项目。  

    今年5月30日，中石油与宝钢集团、全国社保基金、城市基础设施产业投资基金签约拟设立合资公司进行管管道建设。公开资料显示，公司注册资本625亿元，其中中石油拟出资325亿元，持股比例52％；全国社保基金、产业投资基金、宝钢集团各出资100亿元，持股比例均为16％。产业投资基金由全国工商联发起，各民间资本均可通过该平台进入西三线等能源基础设施领域。

    有分析认为，按照西气东输一线、二线中投入产出回报率12％的水平，为吸引民间资本参与，三线收益率或将高于该水平。据了解，目前有部分民营上市公司已参与到上述产业投资基金中，一旦项目大规模建设开始，对相关公司长期业绩将产生积极影响。

中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震表示，根据西一线和西二线的经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与一二线相比，预计西三线管输费不会有大幅调整。天然气管道投资的特点是回报周期长，但比较稳定，因此民间资本不能对这类项目报以过高的收益预期。

长输管道竞争加剧

    在不久前，西三线支线——中石油伊宁到霍尔果斯输气管道工程完工。该输气管道全长64公里，总投资近10亿元，年输气量300亿立方米。这条管线的主要定位是，将伊犁境内的煤制气连接至西三线然后送往内地。

    据了解，伊犁河谷煤炭资源预测储量4000多亿吨，探明储量600亿吨。目前，伊犁河谷7个煤制天然气项目己获批准，总投资1600多亿元，总建设规模330亿立方米／年。

    酉三线壬线西趋毒胡圣譬。尔噪斯口岸，东至福建省福州市，全长5000多公里，途经新疆、甘肃等10个省和自治区，设计输气量为每年§QQ亿立立卷。伊宁一霍尔果斯管道的建成，意味着今后西三线将不仅输送进口的中亚天然气，还将输送来自新疆地区的煤制气。

    有媒体在此前曾报道，中石化新粤浙煤制气管道有望在近期获得国家发改委“路条”。新粤浙管道拟投资1590亿元，年输气能力300亿立方米。该条管道与中石油西一、二线在多省重合。这意味着对于沿途省份而言，今后天然气气源的选择将不再只有中石油一家。随着新粤浙管道在2016年建成，西气东输版图上中石油一家独大的局面将被改写。

    不过，与中石油西三线即将获得核准文件，并己开始工程招标不同，中石化新粤浙管道至今尚未取得“路条”，从拿到“路条”到最终获得核准，这期间尚存一定的不确定性。

未来，随着西三线2 01 5年建成，在中国的天然气管道版图上，中石油将拥有西气东输一二三线、陕京一二三线以及中缅等多条天然气主干线。与目前只有一条川气东送主干线的中石化相比，中石油天然气管道霸主的地位将进一步得到巩固。

相关公司从中受益

    一般说来，长输天然气管道建设主要带动的下游行业有钢材、管道、压缩机、防腐材料等。其中，对于管道行业的带动最为明显。相关机构预计，在2012年“十二五”天然气长输管道项目全面启动的背景下，管道行业将呈现供不应求的格局，行业盈利也将走出2011年业绩低点，呈现底部复苏的态势。

    根据国信证券的研究报告，以平均400-440吨／公里计算，全长近2500公里的西三线西段(霍尔果斯一中卫)需要XSO高等级管线钢100万吨，整个西三线需要X80高等级管线钢400万吨。

    一位研究员表示，随着西三线核准文件的下发，西三线建设将全面展开。根据以往西气东输管道的建设经验，最先从西三线管道建设中受益的无疑将是中石油体制内的管道企业。但体制内管道企业并不能完全满足西三线巨大的管道需求，而西三线又是中石油吸引民间资本的示范工程，这种情况下，诸如玉龙股份、久立特材、金洲管道等体制外管道企业，也将分食这一巨大市场。

    在港股方面，胜利钢管生产的螺旋埋弧焊管和珠江钢管生产的直缝焊钢管，也被大量应用于西气东输管道之中。海隆控股生产的防腐材料，也有望进一步进入西三线招标。而为保持长输管道压力，每隔一段距离需要压缩机增压，据了解，目前需要的往复式压缩机设备主要由GE和西门子提供。

    除此之外，A股的航天晨光也在今年5月18日公告，称近日接到中国石油物资公司发出的《中标通知书》，确定公司为西三线西段组合式过滤器及收发球筒项目A包、D包的中标人，中标金额为224亿元。

    从中石油、中石化规划项目看，有可能在2012年动工的大型管道项目还有中亚c线、新粤浙煤制气管道、中哈管线西线、塔里木一广东天然气管线等，其中较为确定的项目除西三线外，还有中亚C线。

    公开资料显示，中亚C线全长近2000公里，始于土库曼斯坦和乌兹别克斯坦边境，途经哈萨克斯坦达到国内。预计将于2014年开始供气，预计管道需求量约120万吨。

    西气东输二线工程西起新疆霍尔果斯，东达上海，南抵广州、香港，横跨我国15个省区市及特别行政区。